форекс

Продолжающееся СВО, 14 пакетов санкций, высокая ставка ЦБ в 16%, высокая инфляция и не смотря на всё это наш фондовый рынок растёт!

Вчера индекс Мосбиржи превысил отметку в 3500 пунктов, показал рост с начала 2024 года (4,5 месяца) на +13%:

Мой портфель не отстаёт и показывает с начала года рост +14.8%:

Неделя с отчетами по инфляции CPI и PPI США за апрель позади.
Заголовки по инфляции оказались чуть ниже прогноза, внутренности отчетов успокоили трейдеров немного больше, ибо инфляция сектора услуг и жилья немного снизилась, а рост цен на бензин стал основным фактором роста общей инфляции CPI США.
Основная инфляция РСЕ США, главная согласно мандату ФРС, с публикацией 31 мая ожидается либо на неизменном уровне в 2,8%гг либо со снижением на 0,1%гг до 2,7%гг.
Снижение цен на бензин позволяет предположить падение инфляции в мае, публикация отчета CPI за май в день оглашения решения ФРС 12 июня дает надежду на менее воинственную риторику ФРС.
В целом, данные по инфляции подтвердили отсутствие необходимости повышения ставки ФРС, это было подтверждено всеми выступающими членами ФРС, кроме Боуман, чье назначение через Сенат стоило Трампу других уступок в свое время.
Тем не менее, для снижения ставок ФРС апрельского небольшого снижения инфляции недостаточно, для этого необходимо падение базовой инфляции РСЕ США до 2,5%гг-2,6%гг.

В апреле внешнеторговый профицит РФ сократился в 2 раза относительно марта — улучшение внешнего баланса в марте было разовым и не имело продолжения.
Снижение профицита произошло за счет сокращения стоимостных объемов экспорта до $36,2 млрд за апрель, после $45,6 млрд в марте. Импорт остался на уровне $28,4 млрд.
Годовая динамика экспорта закрепилась на уровне около +4% г/г, несмотря на рост цен Brent на 7,5% г/г и двукратного снижения дисконта на российскую нефть. Динамика импорта остается отрицательной на фоне усиления вторичных санкций.
Таким образом перспектива развития текущего тренда к укреплению рубля выглядит сомнительно — экспортеры пока не могут значимо нарастить предложение иностранной валюты. Но и для ослабления курса значимых оснований нет. Вторичные санкции сдерживают рост импорта в условиях динамичного экономического роста.

В ближайшие месяцы ждем сохранения курсовой стабильности. В мае курс, вероятно, сохранится в диапазоне 90-93 руб. за доллар.