За последние 2 недели бумаги O'Key Group подорожали на 67%. В чем причины столь бурного роста? Попробуем разобраться в этой статье. За одно изучим операционный отчет фудритейлера за первое полугодие 2022 года.

Ралли началось после того, как 20 июля Совет директоров анонсировал промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 0,031 евро, что предполагало дивидендную доходность около 10%. Причем российские инвесторы в августе не получат выплаты на свои счета, поскольку у эмитента иностранная прописка, и на Мосбирже торгуются депозитарные расписки. 

Видимо кто-то из участников рынка поверил в то, что дивиденды всё же будут зачислены и стал активно скупать бумаги, а таких энтузиастов видимо было не мало, учитывая сильный рост капитализации. 

Через несколько дней после решения Совдира, компания опубликовала операционные результаты за 6 месяцев. Может быть здесь были сильные показатели, которые приободрили инвесторов? Вынужден разочаровать – никакого прорыва я не увидел. Выручка увеличилась на 10,4%, а сопоставимые продажи на 4,8%. По темпу роста ключевых метрик O'Key уступил всем крупнейшим отечественным ритейлерам.

14 декабря в числе фудритейлеров России, торгующихся на бирже произошло пополнение. Депозитарные расписки сети магазинов О’кей начали торговаться на Мосбирже. Давайте посмотрим, какую конкуренцию могут оказать бумаги новичка таким мастодонтам, как X5 Retail и Магнит. Для этого изучим свежую презентацию и финансовые результаты истинно российской компании, зарегистрированной в Люксембурге.

Что касается роста компании, то он проходит лишь за счет развития сети дискаунтеров. Число гипермаркетов за последние 5 лет выросло всего на 6 единиц. А вот дискаунтеры «ДА», которые запустились в 2015 году выросли с 35 до 118 магазинов. Последние 3 года динамика замедлилась и не превышает 20%. Как заявило руководство, они планируют открывать 30-50 новых дискаунтеров в год. Ну собственно понятно, зачем им потребовался листинг на бирже и привлечение новых средств.

Из заявлений видно, что компания идет по пути развития именно этого формата магазинов, который занимает в выручке уже более 15%. Общая же выручка за первое полугодие 2020 года составила 85,1 млрд рублей, что на 6,5% выше показателей 2019 года. Как раз дискаунтеры внесли значимый вклад в выручку. Формат гипермаркетов максимально стабилен без поводов для роста. Первое полугодие 2020 года выдалось для всех ритейлеров успешным, однако, увеличить значительно выручку Группе так и не удалось.