Неужели акции Мечела снова будут расти?

Сегодня компания выкатила операционные результаты. У бумаг есть шансы вернуться в портфели инвесторов?

Компания показала рост производства угля год к году 22% г/г — до 2,57 млн тонн.

Однако радоваться еще рано. В сравнении квартал к кварталу наблюдаем падение на 14%

По производству стали снижение год к году на 16% — до 0,76 млн тонн.

Также есть снижение квартал к кварталу на 12% на фоне ремонтной программы.

🤔 Результаты производства пока совсем не впечатляют. Может быть продажи помогут компании?

Мечел продал накопленные запасы концентрата коксующегося и энергетического угля. Это должно позитивно отразиться на компании. Однако продажи стального проката остаются на уровне IV квартала 2023 года.

❓ Что еще стоит знать о компании?

Цены на уголь вернулись к своим средним значениям за десятилетний период. Только вот себестоимость существенно выросла на фоне роста издержек на добычу продукции и логистическое обслуживание.

Мечел сегодня переориентировался с экспорта на внутренний рынок из-за более низких затрат на логистику.

💻 IVA TECHNOLOGIES — ЭТА КОМПАНИЯ СМОЖЕТ ПОВТОРИТЬ УСПЕХ АСТРЫ?!

IVA Technologies — ведущий игрок российского IT-рынка и лидирующий российский разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций.

🏆 КОМПАНИЯ №1 ПО ПРОДАЖАМ ВКС В РОССИИ
🔹 Более 200 тыс. реализованных лицензий на продукты.
🔹 Более 500 заказчиков из крупнейших отраслей экономики.
🔹 Более 150 партнеров-дистрибьюторов.

📊 А что по финансовым показателям?
🔹Темпы роста выручки в 2021-2023 годах составили 110%.
🔹Темпы роста скорр. EBITDA за этот же период составили 139%.
🔹Рентабельность по скорр. EBITDA в 2023 году — 53%!

📈 Рынок корпоративных коммуникаций растет на 15% ежегодно! Сегодня объем рынка составляет 81 млрд руб. К 2028 году рынок может вырасти до 166 млрд руб. А доля российских разработчиков всего 40%.

☝️Эти факторы заставят рынок расти:
— импортозамещения и рост спроса на отечественные решения;
— законодательные ограничения западного ПО;
— рост требований к кибербезопасности;
— риск отключения западных продуктов.

🏠 RENTAL PRO — ЛУЧШИЙ СПОСОБ ДИВЕРСИФИКАЦИИ В НЕДВИЖИМОСТЬ?!

Акции платят мало дивов? Рынок уже не радует? Так, может быть, стоит инвестировать в недвижимость? Что нужно знать о Рентал ПРО?

☝️RENTAL PRO — инвестиции в индустриальную недвижимость

Фонд для квалифицированных инвесторов с ежемесячным доходом и возможностью инвестировать в недвижимость на ранней стадии строительства.

Привлеченные деньги будут направлены на приобретение индустриальной недвижимости.

‼️ ЦЕЛЕВАЯ ДОХОДНОСТЬ — 22% ГОДОВЫХ!

Доходность фонда состоит из двух частей: рента и рост стоимости активов. Рентная часть на десятилетнем периоде составляет около 13%, вторая часть — 9%.

⁉️ Что позволит расти стоимости активов?

Снижение ключевой ставки в долгосрочной перспективе и удорожание стоимости индустриальных объектов.

Все договоры аренды имеют индексацию в 7-9% ежегодно. Арендные платежи будут впитывать растущую инфляцию.

📌 Задача RENTAL PRO — создать крупнейший доходный и ликвидный фонд недвижимости.

🏛 Астрологи объявили золотой год МосБиржи

☝️Сегодня Бирже оказывает услуги более 31 млн клиентов. Более 1,8 млн клиентов получили доступ к рынкам МосБиржи с начала 2024 года. Активность участников торгов продолжает расти.

📈 Рост объемов торгов на всех площадках:

➖Рынок акций +100,1% (до 6,6 трлн рублей)
➖Рынок облигаций +17,8% (до 4,7 трлн руб.)
➖Валютный рынок +40,6% (до 85,7 трлн руб.)
➖Денежный рынок +17,3% (до 219,2 трлн руб.)
➖Срочный рынок +53,1% (до 21,1 трлн руб.)

❗️ Эмитенты тоже проявляют активность на бирже

Четыре новых эмитента провели IPO. Объем привлеченных средств составил 22,6 млрд рублей.

🔅 СЕЙЧАС ДЛЯ БИРЖИ НАСТУПИЛО ЗОЛОТОЕ ВРЕМЯ

➖ Процентные доходы выросли на 65% — до 23 млрд руб.
➖ Комиссионные доходы увеличились на 46% — до 14,5 млрд руб.
➖ Чистая прибыль подросла на 35% и составила 19,4 млрд руб.

📊LTM показатели на конец первого квартала 2024 года: P/E ~ 8,2 и P/B ~ 2,2.

⭐️Мнение GIF

Длительный период высокой ставки позволит бирже дольше зарабатывать высокие процентные доходы в 2024 году и начале 2025 года. Однако в дальнейшем мы ждем снижения этого показателя на фоне нормализации денежно-кредитной политики.

БСП — в 2024 году прибыль будет только падать?

2023 год стал рекордным для банковского сектора. Сможет ли банк повторить успех? Для ответа на вопрос оценим результаты первого квартала 2024 года.

📊 Ключевые результаты I квартала (г/г)

🔹Чистая выручка увеличилась на 6,7% — до 22,3 млрд руб.
🔹Чистые процентные доходы выросли на 54% — до 17,2 млрд руб.
🔹Чистые комиссионные доходы упали на 25% — до 2,7 млрд руб.
🔹Чистые торговые доходы снизились на 63% — до 2,2 млрд руб.
🔹Чистая прибыль банка снизилась на 11% — до 13 млрд руб.
🔹Рентабельность капитала составила 29% против 39% годом ранее.

☝️Банк стал больше зарабатывать на основном бизнесе. При этом сбавил в комиссиях и трейдинге.

Чистая процентная маржа после 2022 года на высоком уровне — более 7% (ранее этот показатель находился в диапазоне 3-4%). Активы банка стали приносить больше процентного дохода.

⭐️Мнение GIF

Прибыль ожидаемо снижается. Банк продолжает работать с низкой нормой резервирования. По итогам первого квартала банк торгуется с мультипликаторами P/E — 3,6 и P/B — 0,88. Это крайне низко.

🏦 ВЫСОКАЯ СТАВКА УДАРИТ ПО ПРИБЫЛИ СОВКОМБАНКА?!

2024 год ввиду высоких процентных ставок будет непростым для банков. Долго работать с высокой стоимостью фондирования тяжело. Однако Совкомбанк использует ситуацию по максимуму, чтоб увеличить свой бизнес за счет сделки M&A. Посмотрим на отчет подробнее.

📊 Ключевые результаты за I квартал 2024 года (г/г)

🔹Чистый процентный доход вырос на 11,5% — до 35,5 млрд руб.
🔹Чистая прибыль выросла на 11% — до 25 млрд руб.
🔹Капитал увеличился на 18% — до 353 млрд руб.
🔹Активы выросли на 13% — 3,6 трлн руб.

❓ Что еще важно из отчета?

Доход по работе с финансовыми инструментами упал с 11,3 до 4,8 млрд руб. Это нормально. В прошлом году банк получил рекордную разовую прибыль.

Приобретение Хоум Кредит Банка принесло Совкомбанку 14,6 млрд руб. разовой прибыли.

🟡 Какие есть новости по дивам?

Дивидендная политика осталась без изменений — 25-30% от чистой прибыли. Банк может заплатить 1,1 руб. на акцию. Это около 5,5% дивдоходности. ГОСА запланировано на 24 июня 2024 года.

Ростелеком — прибыль упала, а акции растут!

Сегодня компания поделилась результатами первого квартала. Прибыль снизилась. Однако акции вместо падения пошли на взлет. В чем же дело?

📊 Сначала посмотрим на результаты I квартала (г/г)

— Выручка выросла на 9% — до 174 млрд руб.
— Операционная прибыль снизилась на 6% — до 31,8 млрд руб.
— Чистая прибыль упала на 28% — до 12,5 млрд руб.

❗️Основная причина кроется в повышении финансовых расходов на 60%!

Долги продолжают дорожать. Половина из них имеет плавающую ставку.

☝️ Ростелеком увеличил капиталовложения В ДВА РАЗА — до 53 млрд руб.

Только вот не за счет увеличения долга. Он остался на комфортном уровне. Компания в жертву отправила денежный поток. Свободный денежный поток упал более чем в 2 раза — до 23,4 млрд руб.

📈 Что нужно знать про сегменты бизнеса?

WINK стал номером 2 онлайн-кинотеатром в России по подписчикам. Количество подписок выросло на 33%, а выручка — на 30%.

Самолет собрался улететь в космос?!

Сегодня компания опубликовала отчет за 2023 год и поделилась результатами за I квартал 2024 года. Если коротко — Сильные показатели!

🤩Что нужно знать об операционных показателях?

🔹Самолет нарастил продажи жилья в I квартале 2024 года на 44% — до 349 тыс. кв. м. Компанию не испугали заявления ЦБ РФ о снижении объема выдач льготной и рыночной ипотеки.
🔹Продажи в денежном выражении выросли на 75% — до 75 млрд руб. Стоимость одного квадратного метра жилья увеличилась на 22% — до 216 тыс. руб за кв.м.
🔹На семейную ипотеку пришлось около 50% продаж. Сохраняется сильная динамика роста в натуральном и денежном выражении даже при снижении доли ипотеки в марте 2024 года до 61% с 77% г/г.

☝️Компания фокусируется на наиболее устойчивом сегменте — доступном жилье.

В этом сегменте есть возможность увеличить продажи даже при ужесточении условий ипотеки.

📊Финансовые результаты 2023 года

Выручка выросла на 48,7% —до 256,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 70,8% — до 26,1 млрд руб.

Сбер. Держать или самое время сдавать?

Сбер рекомендовал дивиденды 33,3 руб. — в рамках действующей дивполитики — дивходность 10,7%. Ожидания некоторых инвесторов, что и в этот раз дадут больше, не оправдались.

⁉️Что делать с акциями?!

По текущим в среднесрочной перспективе «Сбер» оценен справедливо. Прибыль в этом году вырастет незначительно — максимум на 10%. Дивиденды в следующем году будут выше, чем в прошлом, что дает высокую вероятность закрытия дивгэпа, но, учитывая небольшой разрыв, оно может затянуться.

❗️В перспективе котировки вполне могут достигнуть 400 рублей на акцию, но на это может потребоваться около полутора лет, так как необходимым условием будет наращивание темпов роста и значительное снижение ключевой ставки.

☝️Но снижение ключевой ставки окажет положительное влияние на весь рынок, и, по нашему мнению, можно найти идеи, которые принесут больший доход.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

АФК Система — НА IPO МЫ УПОВАЕМ

В прошлом году компания получила убыток и увеличила долг. В 2024 году планировала вывести на IPO целых четыре дочки. ВАЖНЫЙ ВОПРОС — ЧТО ДЕЛАТЬ С АКЦИЯМИ?

GIF даст свой ответ. Для этого посмотрим на отчет:

📈 Выручка выросла на 16,8% — до 1 046 млрд руб.

Кроме Сегежи (снижение выручки на 8,4 млрд руб.). Все активы показали положительный рост выручки. Из них лидируют Космос (+107%), Эталон (+47%) и Степь (+27%). МТС все еще ключевой актив. Дочка заработала 71,9 млрд руб. от годового прироста.

📉 OIBDA за год не выросла — 266,2 млрд руб. и при этом минус в 12,7%. Главная причина — рост расходов.

Они росли темпами выше выручки (24,7%). Роль сыграла и высокая база на фоне единоразовой прибыль (33 млрд руб.) от выгодного приобретения девелопера.

‼️По итогам года чистый убыток составил 5,3 млрд руб.

В прошлом году чистая прибыль была на уровне 43,5 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль 2023 года составила 6,2 млрд руб.