Обзор Мосбиржи. Какая справедливая цена акций?

Для акционеров Мосбиржи есть две важные новости. 


1️⃣ Объем торгов на Мосбирже за первые 4 мес. 2024 года составил 468,7 трлн руб., за первые 4 мес. 2023 года он был равен 361,8 трлн руб. 

 Таким образом, рост комиссионных доходов к соответствующему периоду прошлого года составляет 29,55%. 

 Есть нюанс, что за последние 4 мес. 2023 года объем торгов был выше — 525,3 трлн руб., но будем сравнивать с соответствующим периодом. 

 Есть основания полагать, что комиссионные доходы Мосбиржи по итогам года вырастут в двухзначном размере. 

 2️⃣ ЦБ повысил прогнозы по средней ключевой ставке по 2024 году на уровень 15-16%. Для Мосбиржи ключевая ставка очень важна, так как она получает процентные доходы на свой большой портфель. 

 По моим расчетам, каждый пункт ключевой ставки = 4 млрд руб. прибыли Мосбиржи. Чем дольше ключевая ставка на высоком уровне — тем лучше Мосбирже. 

 💸 Дивиденды

Дивиденды Мосбиржи за 2023 год составляют 17,35 руб. на 1 акцию. Доходность к текущей цене = 7,5%. Собрание акционеров утвердит дивиденды 31 мая 2024 года.

 📈 Справедливая цена акций

 Прибыль Мосбиржи в 2024 году вероятно будет рекордной, НО разовой, из-за эффекта высоких ставок и роста процентных доходов. Я повышаю свой прогноз по прибыли до 78,8 млрд руб. в 2024 году. 

 В 2025 году я прогнозирую снижение прибыли до 63,7 млрд руб. из-за смягчения политики ЦБ и снижения процентных доходов Мосбиржи. 

 Справедливая стоимость компания по прибыли 2025 года составляет 280 руб. за 1 акцию (по P/E = 10). Повышаю свой таргет. 

 Мой обзор Мосбиржи в начале года был вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/789 

Акции Мосбиржи есть в моей стратегии автоследования: www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/

С момента добавления они прибавили 14%, что значительно лучше динамики рынка. Позицию еще немного увеличил. Подписчиков стратегии поздравляю с хорошей динамикой актива.  

Полезно? Тогда поддержите статью лайком! 👍

Переходите и читайте мои обзоры других финансовых компаний России: 

Обзор Сбербанка: t.me/Vlad_pro_dengi/907
Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/772
Обзор МТС-банка: t.me/Vlad_pro_dengi/895
Обзор Европлана: t.me/Vlad_pro_dengi/845
Обзор Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/822
Обзор Ренессанс-Страхования: t.me/Vlad_pro_dengi/920

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! t.me/Vlad_pro_dengi