Блог им. s_point

Всё больше похоже на 2008

    • 19 сентября 2022, 17:16
    • |
    • s_point
  • Еще
Только теперь проблема не с ипотечными бумагами, а со всем рынком долга в USD

🔥Доходность 2-летних казначейских облигаций США устремляется ещё выше сегодня приближаясь к новому рекорду в 4%. Таких ставок по облигациям в США не было с 2007 года. А проблема вот в чём, к доходности гособлигаций привязан весь финансовый рынок. Огромный объем выпущенных корпоративных и государсвтенных облигаций по всему миру сейчас стремительно падает в цене, ведь рост доходности бенчмарка требует повышения доходности привязанных к нему инструментов.  А повышение доходности достигается только путем дисконта от номианла. Получается ситуация падения стоимости обеспчения при падении стоимости активов — повод для маржин-кола. Облигации часто являются обеспечением по другим активам и их стремительное снижение в цене требует сокращать позиции. 

Есть ещё один плохой момент во всём этом для акций. Стоимость фондирования становится всё выше, а доходы бизнеса стагнирует или снижаются. И ещё на закуску, в моделях расчёта справедливой стоимости акций всегда используется безрисковая ставка, а она, как вы понимаете, растёт вместе со ставками на облигации ухудшая оценку.

Всё больше похоже на 2008

А вот индекс S&P500 в 2008 за неделю до обвала... 
Всё больше похоже на 2008

... и сегодня

Всё больше похоже на 2008


Федрезерву придется очень хорошо постараться, чтобы потушить это разгорающийся пожар.

Мой канал в телеге (ежедневные брифинги, тренды, мнения и наблюдения)

В социальной сети БКС «Профит» https://bcs-express.ru/profile/083960fe-e335-46e9-84f9-9209778ffaeb




★2
31 комментарий
Когда в шорт вставать на всю котлету?
₽100, вопрос не когда а в чем?
т.е должен образоваться проблемный сектор
который пойдет на дно первым...
в прошлй раз это была недвижка потом сыпанулись банки 
потом инвест дома…
avatar
ves2010, в биткоине)
₽100, уже сейчас надо)
Как показывает опыт тех, кто нагрелся на кризисе 2008-го. Тот же Бьюри начал шортить за два года до обвала и планировал сидеть в позиции в просадки ещё несколько лет. Только их секрет был в том, что они нашли дешевые инструменты для шорта.
avatar
Igor B, имхо ему повезло... 
тогда никто не захотел принять риски и выкупить лемонов за 145ярдов ( у них были cdc на трлн )… счас бы их просто докапитализировали бы за счет QE
avatar
ves2010, ну, элемент везения (случайности) есть всегда)
avatar
Igor B, дешевизна инструмента привела к раннему входу.

Что сказать после такого текста? Надеюсь, что в БКС не все идиоты.
Пока все надеются, что высокие ставки — это не надолго. До весны… :)))
avatar
Алексей Борец, ) точно как Кэти Вуд верит в дефляцию

avatar
Андрей Бежин (Singular Point), а что ты обиделся? Ты понимаешь, что сравниваешь слиток золота и слиток чугуна одинакового размера и объявляешь нам, что это все золото, похоже?
Александр Сережкин, никаких обид, минус за тупой коммент. Но ты очевидно стремился обидеть) Золото, чугун, ты сам то в адеквате? Суть не в сходстве графиков 2008 и 2022, это больше для прикола. Суть в проблеме долгого рынка которая может спровоцировать то что было в 2008м и даже жестче и быстрее.
avatar
Андрей Бежин (Singular Point), да, давай помереяеся, кто же из нас в адеквате, у меня не в этом был смысл комментария. Рынок не снижается значительно, несмотря на начало цикла повышения ставок ФРС, экономика норм, что не так? Когда будет начало кризиса, ответа нет не только у тебя? Все ля-ля-ля.  
Андрей Бежин (Singular Point), я вижу, что по 10 и 30 леткам примерно 3,5%, где посмотреть 2 и 5 — летки не подскажете, и  тикер заодно? 
А вообще  с Вами согласен, рост ставок намекает. Что-то читал, что 30 летняя фикс ипотека выше уже 6
avatar
SergeyJu, в https://ru.tradingview.com/ можно довольно просто, тикер US02Y логика с другими аналогичная, можно и график спред легко построить написав например US10Y-US02Y. Ну а вообще, в любом серьезном источники рыночной информации есть ставки на трежеря (ивнестинг, яху финанс, финвиз, Блумберг, профинанс, бкс-экспресс и т.п.)
avatar
ну если уж сравнивать графики то еще будет перелой и откат, а потом уже завал. а это около 14 недель
а за это время столько всего может произойти…
avatar
Боюсь что фрс уже не в силах что-то изменить…
avatar
Мозгу всегда легче найти ассоциацию, чем придумывать что-то новое
avatar
В отличии от 2008 сейчас проблема с самим долгом, и бежать туда никто не будет, скорее наоборот…
avatar
До выборов ничего не упадет, я думаю. Еще, глядишь, и на 4600 сходим перед обвалом.
avatar
Как это влияет на российский ФР?
Национальное Достояние, влияет на сырьевые цены. Если кризис произойдёт, то производства будут сокращаться, что в свою очередь приведёт падению цен на сырьё, на котором зарабатывают крупнейшие российские компании. И конечно, шоки на глобальных рынках всегда плохо для инвестиционного климата, даже с учетом вынужденной изоляции российского рынка. Спрос на активы будет слабее чем мог бы быть. Хотя, я считаю, что российский рынок будет в лучшем положении как раз из-за этой изоляции, но тряхнуть всё же может. 
avatar
Андрей Бежин (Singular Point), мне тоже так хочется думать. Но в 2008 году, на фоне разразившегося ипотечного кризиса и падения беар стернз, у нас была некая эйфория, типа нефтяные цены на максимуме, нам пофиг, что там где-то кризис. Обломились. 
avatar
SergeyJu, кажется, что мы прямо сейчас мы в такой ситуации и буквально сегодня начался локальный выход из акций.  
avatar
Во всем виновата Россия, а не безконечный куе) и выборы можно выиграть на конфронтации.
avatar
для меня тут вопрос пока один.
как эта история в сша отразится на нашей фонде,
с учетом всего, что происходит с ней с 24,02.
каково будет влияние.

Валерий Иванович, ответил по теме выше
avatar
Андрей Бежин (Singular Point), ну, это всё понятно.
Как обычно, будем реагировать по факту произошедшего 
Валерий Иванович, есть очень осторожные надежды, что обвал западных рынков вместе с социальными волнениями заставит Запад начинать искать пути выхода из конфронтации с Россией, что в итоге может очень помочь российскому рынку. Но в моменте этого потенциального обвала западных рынков наш рынок тоже будет трусить. Вот я планирую как раз в этот момент закупаться.  
avatar
Верно мыслишь.
avatar

теги блога s_point

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн