Фьючерс RGBI как флюгер рынка
Но вот недавно открыл для себя относительно новый и весьма полезный фьючерс.
Чем он интересен.
RGBI — это основной индикатор рынка российского госдолга.
Его официальное название — Индекс государственных облигаций Московской биржи.Его динамика отражает изменение рыночной цены «корзины» облигаций федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном.RGBI включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более года ( обычно 20-25).
Как правило, вес одного выпуска в составе индекса не превышает 6-8%.
Фьючерс RGBI, который следует за ценовым индексом основных ОФЗ, торгует настроениями инвесторов по поводу всего рынка госбумаг сразу.
Например, падает, если ожидается повышение ставки ЦБ, или растет, если есть причины для снижения ставки ЦБ.
Сумма, необходимая для работы с фьючерсом, составляет 1200-1350 рублей с каждого контракта, что эквивалентно стоимости всего одной облигации.
Фьючерс на индекс RGBI дает возможность следовать за «чистыми» ценами на ОФЗ, играя на повышении рынка госбондов или на его снижении.
Это новый инструмент, который может оказаться полезен как спекулянтам, так и более осторожным инвесторам.
Один контракт по ГО также эквивалентен 8-10-кратному кредитному плечу.
За счет низкой волатильности самого индекса и большого кредитного плеча можно строить выгодные стратегии с доходностью до 50 -100% годовых. Например, при крупном исходе с рынка держателей облигаций или резком замедлении инфляции (роста ставки).
Для держателей ОФЗ фьючерс RGBI открывает возможности хеджирования от аналогичных рисков.
Резюме такое:
- Индекс RGBI — виртуальный набор ОФЗ. По его колебаниям инвесторы могут оценить ситуацию на российском рынке облигаций и определить ожидания рынка и настроения инвесторов.
- В состав индекса входят наиболее ликвидные государственные облигации, которые обладают фиксированным купонным доходом и дюрацией больше одного года.
- RGBI имеет две основные альтернативы.Индекс RGBITR — учитывает как рыночную цену облигаций, так и купонный доход и поэтому отражает полную доходность ценной бумаги. Индекс RUABITR — включает все самые ликвидные облигации и отражает ситуацию на рынке в целом.
- График RGBI-9.24 - для трейдинга или мониторинга настроения на облигационном рынке
мне он пока интересен как индикатив.
но подкупить 5-10 фьючей на сентябрь не помешает).
ранее торговал фьючами на ОФЗ — 5....15.
было интересно и доходно.
но они были поставочные.
а сейчас биржа как-то не привечает поставку.
например, по ПРЕМИАЛЬНЫМ опционам на акции.
почему?
не понимаю (
спасибо, хоть кто-то в теме ).
где смотреть, знаю.
но без права изначально встать в шорт по версии ВТБ, пока лишь тестово что-то покупаю на ПО.
да и без поставки и кросс-маржинга что-то пока охладел к ПО (((.
ведь на iMOEX, не знаю, как другие брокеры, ВТБ даже покупку не разрешает ( полный запрет).
сейчас увлекся кросс-арбитражом на фьючах в виде квази-стрэддлов.
по вечным фьючам тоже есть мысли.
но ПО все равно изучаю, ведь перспективно и будущее за ними.
по версии ВТБ вроде да, они даже не различают премиальные и маржируемые.
но по идее не должны — например, в Алоре все спокойно.
но надо уточнить.
по презентации биржи — однозначно нет!
но брокерам биржа не указ (((.
а зачем ГО увеличивать на беспоставочные купленные опционы?
где тут логика?
но у ВТБ свое представление на эту тему.
значит, мы недоумеваем оба).
ищу иного брокера под ПО, все в процессе.
нет у них ПО, «разработчика стратегий», л/к и многого еще.
это чисто дисконтный брокер с комиссией 0,10 руб. за контракт.
за то и ценят клиенты)
выставляйте свои заявки.
кто, кроме нас, его расторгует?
вы абсолютно правы.
но противоядия против новых сво и черных лебедей нет.
однако использовать ТОЛЬКО для хеджа низковолатильные активы никто не возбраняет.
в этом случае трейдер выживет и, возможно, что-то заработает.
так напишите ваши предложения прямо на биржу.
[email protected]
«Подозрительны всегда низковолатильные активы. Однажды в них может случиться всплеск волы в любую сторону»
все-таки вероятнее одна сторона ).
наше государство все может)
поэтому можем не торговать вообще ОФЗ.
но наблюдать возможные тенденции полезно и можно на пример RGBI.
увы, у нас весь рынок хрупкий, в отличие от американского рынка и некоторых их банков-банкротов (((
но миллионы трейдеров и инвесторов как-то торгуют вопреки всему.
закончится невойна — будет больше оптимизма.
значит, надо без новых территорий вернуться на старые.
неужели прежние войны не стали уроком?
вопрос риторический.
СЛ не для обсуждения НЕэкономических тем (.
нам не суждено знать будущее.
будет как будет.
надо жить.
не дай Бог!
очень надеюсь на победу здравого смысла.
и компромисс с обеих сторон.
вероятно, в самом деле ситуация более критическая, чем вещают СМИ и зомби ящик (((
Дмитрий Зы, вас понял!
Что будет дальше, увидим в реале.
а это уже показатель состояния экономики.
если она больна, обычные параметры вне нормы.
и арбитраж никто не отменял.
не, ну почему же — хеджировать ОФЗ может быть очень даже интересно, но вот низкая ликвидность — она может сделать инструмент негодным даже для этого случая — ибо низкая ликвидность влечет низкую, т.е. ослабленную корреляцию — и в результате чего реальные цены фьюча на rgbi в стакане могут плохо отражать номинальный индекс RGBI; вспомните 22-й год — когда фьючерс на доллар отклонялся более чем на 10% от спота — причем в обе стороны! А это ведь самый ликвидный фьюч на всей ММВБ, за всю историю! Ну и представьте, как может отклоняться незколиквидный фьючерс в случае катаклизмов — если с фьючем на доллар такие кульбиты происходят;
Лёва Соловейчик, ещё раз: низкая ликвидность подразумевает, что я не смогу даже позицию набрать по цене, которая меня удовлетворяет. Какой смысл мне покупать фьюч на этот индекс, если спекулятивно я с этих денег получу очень маленькую прибыль, да ещё и через длительный срок.
Интерес хеджирования есть у крупных инвестфондов, особенно у тех, кто обязан Правилами содержать в портфеле определённый процент ОФЗ.
Не удивлюсь, если в стакане основная масса обезличенных заявок как раз от фондов.
А что же там тогда смогут набрать фонды, если даже вы как частник, говорите, не можете нормально набрать позицию?
Лёва Соловейчик,
1. Инвестгруппы и малые фонды ОФЗ берут в малом количестве. Один контракт отражает несколько листов, а не один лист долговой бумаги;
2. Если они берут контракт, это не значит, что они его выставляют в стакан — что вообще за необоснованное мнение, что их контракты должны присутствовать в стакане?
В итоге ликвидность будет минимальной, даже если изначально было продано/куплено/создано более десятков тысяч контрактов.
очень полезное наблюдение!
«обратная корреляция с индексом ртс» — именно так.
пишите больше на биржу — [email protected]
свои предложения и пожелания
Раньше я активно торговал фьючами на ОФЗ, когда они были ( до 35-50% годовых, и плечо было побольше при ГО в 700-900 рублей).
Сейчаc мониторю пока RGBI и снова буду им торговать.
Об этом и написал.
Относительно стратегий и сегодняшней доходности обращайтесь в БКС.
Вот что они пишут:
Выводы
— Фьючерс на индекс RGBI дает возможность следовать за «чистыми» ценами на ОФЗ, играя на повышении рынка госбондов или на его снижении. Это новый инструмент, который может оказаться полезен как спекулянтам, так и более осторожным инвесторам.
— Один контракт требует 1200 рублей на счете и позволяет при этом открывать позицию, соизмеримую с 9–10 ОФЗ (10 величин индекса RGBI). Это также эквивалентно 9-кратному кредитному плечу.
— За счет низкой волатильности самого индекса и большого кредитного плеча можно строить выгодные стратегии с доходностью почти 100% годовых. Например, при крупном исходе нерезидентов или резком замедлении инфляции (роста ставки).
— Для держателей ОФЗ фьючерс RGBI открывает возможности хеджирования от аналогичных рисков (оттока нерезидентов или роста ставки). Пока доступен только ближний контракт (на июнь), закрывающих риски на один квартал вперед. В перспективе можно ожидать появления и более дальних фьючерсов.
БКС Мир инвестиций
«Однонаправленная торговля фьюча с девятым плечом — верный способ разориться IMHO.»
но в банках и у крупных игроков на рынке госбумаг есть возможность покупать фьючи и почти перед экспирацией перекладываться реально в конкретные серии ОФЗ.
если аккуратно все рассчитывать, то и частные трейдеры могут делать то же самое в меньших объемах.
Я лично беру по 15-20 лотов максимум, так как ГО раздельное, надо перекидывать рубли, и с 9 плечом движения бывают очень сильные. Стандартная схема торговли — продажа ближайшего фьюча по цене на 3% превышающий индекс (12 годовых спреда), еще 10% дает НКД. Дополнительную доходность можно делать на внутредневной торговле по фьючу, так и ОФЗ, колебания в 0.5-1% позволяют (когда они есть). 10 миллионов торговать никогда бы не решился, любое изменение в ГО на фоне повышенного риска, и если я не у терминала, меня принудительно закроют. Есть печальный опыт не в этом фьюче, а в других во время февраля 2022. Не разорило, но потерять несколько десятков тысяч рублей на пустом месте было обидно. Плюс принудительное закрытие еще и каким-то штрафом у Альфы карается, по моему 50 рублей за контракт, сейчас не вспомню. Теперь я всегда на срочке торгую так, чтобы ГО могло удвоиться, и мне ничего не было. Плюс фьючи беру так, чтобы был и рост, и падение, в одну сторону не стою.
Ну и последнее — ждать экспирации фьюча RGBI не обязательно, 6.24 уже дважды был ниже индекса RGBI, т.е. можно было схлопнуть пару сильно раньше июньской экспирации.
"
ждать экспирации фьюча RGBI не обязательно, 6.24 уже дважды был ниже индекса RGBI, т.е. можно было схлопнуть пару сильно раньше июньской экспирации."
-это было бы верно, если можно было выйти без сильного проскальзывания+комиссия бирже за сделки. Всё-таки для больших сумм лучше ждать экспирации.
Базис можно смотреть в трейдингвью по формуле «rbm2024-100*rgbi»
У меня нет проблем ни входить в позиции, ни выходить из них. Это не только вопрос того, что у меня смехотворно мало контратков относительно рынка, но и то, что я работаю лимитками. Из 4 выпусков, в 2 я смог откупать фьючерс на 1% ниже индекса. Я тупо ставлю заявки на откуп на 1% ниже текущего индекса, с шагом в 2%. Т.е. 11210, 11010, 10810 и так далее. Сработают — прекрасно. Нет, дождусь экспирации. Когда принудительно людей закрывают, то во фьючерсы идут большие шипы вверх и вниз. Это прям видно, если у вас график фьючерса и индекса открыты на одной странице. 6.24, например, был максимально на 13105, а минимально на 11271. Сам индекс за это время был максимально на 122.5, минимально на 113.28. Как только становится очевидным (я видел это на всех четырех фьючах, которыми торговал), что волатильность фьюча выше волатильности индекса в 2 раза, то вообще в голову не приходит идея заходить во фьюч по рынку. Надо заранее ставить заявки, потому что эти шипы живут буквально несколько минут, и если у тебя уже не стоит заявка, пока ты это увидел, роботы уже все съели.
супер!
самый дельный коммент по теме.
буду открываться на сентябре, пока припали.
спасибо!
Дюрация — rusbonds.ru/markets/876285/common
Состав — rusbonds.ru/markets/876285/structure (сегодня глючит)
В таблице указана дюрация каждого выпуска ОФЗ. Если брать в равных частях, то общая дюрация это просто среднее арифметическая. Если брать разными долями, то формула есть в учебнике Фабоцци. Можно не брать ОФЗ в лонг, а взять фонд ОФЗ (например сберовский), от точно повторяет RGBI. Но тогда ниже доходность лонгоовой части (фонд берет за уплавление) и нет возможности делать ребаланс внутри ОФЗ с разной дюрацией. И еще раньше фонды не торговались на вечерке, а самая вкусная разница между фьючом и корзиной ОФЗ именно на вечерних торгах, когда меньше ликивидности и больше неэффективностей. Но вот кто-то написал, что Сберовские фонды теперь и на вечерке.
на СЕНТЯБРЬ буду без фанатизма покупать только фьючи пока.
полезно смотреть, когда к разворотным точкам рынок подходит
не все же торгуют облигами.
раз вы в теме давно, то вам и карты в руки.
но уверен, что для многих даже просто инфа про RGBI будет полезна.
а может, кто-то и откроется, хотя бы для теста.
Ответ получен — он входит в список запретных фьючерсов.
Может, когда-нибудь отменят.
На RGBI торгуются также календарные фьючерсные спрэды!
Спрэд RGBI-6.24/ RGBI-9.24
увы, именно календарных фьючерсных спрэдов в ВТБ нет.
в дополнение к другим его странностям.